El pasado 27 de mayo, AFJ Global tuvo el privilegio de asistir al evento organizado por Banco Santander bajo el título: “Perspectivas de los mercados en el entorno actual”, una jornada clave para comprender los desafíos del presente y anticipar las oportunidades del futuro económico global.

El encuentro reunió a un panel de expertos de primer nivel, que ofrecieron análisis rigurosos sobre la volatilidad macroeconómica, el impacto de los factores geopolíticos, la transformación tecnológica y las tendencias del mercado financiero:

– Jordi Guasch, Director de Mercados España – Banco Santander
– Gerardo Puerta, Director de Asset Allocation – Banco Santander
– Alberto Fita, Director de Mercados Madrid – Banco de Madrid
– Antonio Espasa, Economista jefe de Mercados – Banco Santander
– Iñaki Garay, Director adjunto – Expansión
– Alberto Delgado, Director Territorial Madrid – Banco Santander

Desde AFJ Global, queremos agradecer la invitación y resaltar el alto valor estratégico del contenido compartido, en un momento de gran transformación para empresas e inversores.

Un mundo en transformación: incertidumbre y oportunidad

Los ponentes coincidieron en señalar que vivimos en un contexto de incertidumbre estructural, donde elementos como los conflictos bélicos, la evolución geopolítica o la revolución tecnológica (especialmente la inteligencia artificial) están transformando profundamente las dinámicas económicas y sociales.

Uno de los temas centrales fue la evolución de la inflación, que se ha moderado hasta situarse en torno al 2%, lo que ha permitido una cierta estabilidad de los tipos de interés. Esta estabilización está dando paso a un crecimiento real basado en volumen de unidades vendidas, y no únicamente en subidas de precios.

España destaca por su buen desempeño, con un crecimiento estimado del 2-2,5%, superior a la media europea. En el primer trimestre, la eurozona creció un 0,4%, con España a la cabeza (0,6%), seguida de Alemania (0,4%) y Francia (también en positivo). Aunque la renta disponible real ha crecido en torno a un 2% en todos los países, la confianza del consumidor sigue resentida, afectando al consumo. Las empresas, por su parte, mantienen una actitud de prudencia en la generación de empleo.

Factores clave en España: inmigración, turismo y vivienda

España destaca por un dinamismo singular frente a sus vecinos europeos: el crecimiento poblacional por inmigración favorece el PIB y la actividad económica; el sector turístico ha avanzado en la desestacionalización generando oportunidades sostenidas de inversión y la formación de hogares (200.000 anuales según datos oficiales) está impulsando sectores como vivienda y construcción.

Además, se ha destacado el cambio estructural en la balanza de inversiones, donde España ha pasado a ser acreedora neta, prestando al exterior más del 4% del PIB. En este entorno de alta volatilidad, los ponentes han insistido en la necesidad de información precisa y de calidad, el valor de la diversificación en carteras y el uso de instrumentos financieros para cubrir riesgos ante tipos de interés y cambios en divisas. Se espera que el euro se mantenga en un rango más cercano a 1,15 que a 1,10 frente al dólar en los próximos meses.

Defensa e infraestructuras: el nuevo equilibrio fiscal

Se analizó también el impacto del gasto en defensa, que actualmente tiene un multiplicador fiscal bajo (0,4), al destinarse gran parte a importaciones. No obstante, se subrayó el impulso europeo hacia una industria propia de defensa, que podría mejorar ese impacto en el futuro.
Asimismo, se destacó el papel clave de la inversión en infraestructuras productivas, especialmente en países como Alemania, para sostener niveles de crecimiento cercanos al 2%.

Las políticas fiscales de Estados Unidos, la presión sobre Alemania y las decisiones regulatorias internacionales afectan a la deuda pública, los aranceles y los flujos de inversión. En este escenario, Europa necesita invertir más y ahorrar menos para mantener su crecimiento estructural.

Conclusiones y perspectivas

Las perspectivas para España son positivas si se mantienen: un entorno monetario más flexible, una inversión sostenida en sectores clave (vivienda, turismo, infraestructuras) y estrategias adaptativas frente al riesgo y la incertidumbre.


Desde AFJ Global, reafirmamos nuestro compromiso con la innovación, la ingeniería y el desarrollo de soluciones especializadas, para seguir aportando valor en un mundo que evoluciona con rapidez.